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　　8月25日，拼多多(PDD.NYSE)公布了截至6月30日的2025年第二季度財報。本季度，拼多多營收增速放緩至7%，單季營收達1039.85億元，調整后凈利潤為327.08億元，同比下降5%。盡管調整后凈利潤遠高于市場預期的223.9億元，且下降勢頭較上季度大幅減緩，但市場反應復雜。財報發布后，拼多多美股盤前股價一度上漲超10%，然而財報電話會后，股價又轉為下跌，截至發稿時，下跌3.47%。

　　在收入方面，拼多多第二季度來自在線營銷服務和其他業務的收入為557.03億元，同比增長13%;交易服務費收入482.81億，同比增長0.7%。在“千億扶持”惠商戰略及“百億減免”等計劃下，拼多多廣告和傭金收入增長放緩。

　　值得關注的是，拼多多本季度運營成本壓力有所下降，但營收成本和運營開支仍有所增長，主要源于履約費用、帶寬和服務器成本、支付處理費用以及銷售和營銷費用的增加。

　　在財報電話會中，拼多多集團執行董事、聯席CEO趙佳臻明確表示，未來拼多多將繼續加大投入，犧牲部分利潤為中小商家創造發展空間。管理層認為，本季度的利潤不可持續，未來波動依然較大。在競爭對手投入外賣領域的情況下，拼多多對即時零售保持克制，押注買菜業務。管理層坦言，多多買菜需要長期大量投入，目前取貨點已覆蓋全國超70%的行政村。對于全球化業務，拼多多集團執行董事、聯席CEO陳磊表示，盡管面臨關稅等沖擊，但海外消費者對平臺的信任正在逐步加深。

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