【家電資訊-家電資訊 - 廚衛(wèi)，作者：編輯】

　　2023年上半年，剛需廚電迎來(lái)復(fù)蘇，老板電器、華帝股份業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，萬(wàn)和電氣繼續(xù)承壓，業(yè)績(jī)雙降。一路高企的集成灶行業(yè)上半年放慢腳步，浙江美大營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)下滑明顯，火星人增收不增利。方太、美的、格力等企業(yè)入局，集成灶行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

　　隨著“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策落地，市場(chǎng)認(rèn)為，家電消費(fèi)需求有望逐步釋放。不過(guò)，渠道的布局與營(yíng)銷(xiāo)玩法需要調(diào)整;各家企業(yè)加緊布局下沉市場(chǎng)、工程渠道等。

　　傳統(tǒng)廚電：華帝股份“回血”，萬(wàn)和電氣“失速”

　　2023年上半年，吸油煙機(jī)、燃?xì)庠睢崴鞯葎傂鑿N電迎來(lái)復(fù)蘇。奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年廚衛(wèi)剛需品類(lèi)吸油煙機(jī)、燃?xì)庠詈嫌?jì)231.5億元，同比增長(zhǎng)2.5%;熱水器合計(jì)236.9億元，同比增長(zhǎng)6.0%。

　　老板電器穩(wěn)扎穩(wěn)打，業(yè)績(jī)加速?gòu)?fù)蘇。公司營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)的規(guī)模與增速均第一。華帝股份在去年承壓后，業(yè)績(jī)“回血”，營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)均取得增長(zhǎng)。

　　萬(wàn)和電氣延續(xù)去年頹勢(shì)，公司業(yè)績(jī)雙降，營(yíng)收加速下滑，營(yíng)收規(guī)模與華帝股份接近，歸母凈利潤(rùn)也減少;不過(guò)，萬(wàn)和電氣業(yè)績(jī)規(guī)模還是高于華帝股份。

　　具體品類(lèi)來(lái)看，老板電器吸油煙機(jī)營(yíng)收23.25億元，同比增長(zhǎng)12.09%;毛利率55.10%，同比增加4.49%。華帝股份吸油煙機(jī)營(yíng)收11.33億元，同比增長(zhǎng)14.58%;毛利率44.10%，同比減少1.44%。

　　老板電器燃?xì)庠顮I(yíng)收11.83億元，同比增長(zhǎng)11.90%;毛利率56.53%;同比增加2.13%。華帝股份燃?xì)庠顮I(yíng)收6.97億元，同比下滑1.62%;毛利率46.58%，同比增加0.99%。

　　萬(wàn)和電氣包含燃?xì)庠睢⑽蜔煓C(jī)、集成灶、洗碗機(jī)等廚房電器業(yè)務(wù)營(yíng)收11.33億元，同比下滑36.94%;毛利率22.20%，同比增加6.71%。

　　老板電器在吸油煙機(jī)、燃?xì)庠钇奉?lèi)有優(yōu)勢(shì);華帝吸油煙機(jī)增速較高，萬(wàn)和電氣相關(guān)業(yè)務(wù)承壓;毛利率方面，老板電器持續(xù)拉高，萬(wàn)和電氣毛利率水平較低。

　　萬(wàn)和電氣包含熱水器、采暖爐等生活熱水業(yè)務(wù)營(yíng)收17.40億元，同比增長(zhǎng)2.50%;毛利率33.17%，同比增長(zhǎng)2.29%。

　　華帝股份熱水器營(yíng)收5.26億元，同比下滑8.52%;毛利率34.02%，同比減少2.22%。總體來(lái)看，萬(wàn)和電氣在熱水器品類(lèi)有優(yōu)勢(shì)，毛利率維持正常水平。

　　此外，行業(yè)還有隱形大佬，海爾智家熱水器及凈水機(jī)業(yè)務(wù)收入74.78億元，同比增長(zhǎng)10.2%。其中，燃?xì)鉄崴魇杖胪仍鲩L(zhǎng)19%。廚電業(yè)務(wù)收入21.38億元，同比增長(zhǎng)7.5%。

　　長(zhǎng)江證券分析師管泉森認(rèn)為，第二季度華帝收入表現(xiàn)平淡，主要在于外銷(xiāo)拖累，內(nèi)銷(xiāo)則實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中渠道端線(xiàn)上、線(xiàn)下均有較優(yōu)增長(zhǎng)，工程渠道有所下滑;品類(lèi)端，油煙機(jī)增長(zhǎng)表現(xiàn)突出，新品驅(qū)動(dòng)效果顯著。

　　“剛需品類(lèi)規(guī)模扭負(fù)為正的原因除了疫情積壓的需求釋放之外，頭部品牌集中度提升，也有效地拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。對(duì)于成熟品類(lèi)來(lái)說(shuō)，步入新一輪換新驅(qū)動(dòng)的存量淘汰賽，頭部品牌再度成為行業(yè)前進(jìn)的火車(chē)頭。”奧維云網(wǎng)廚衛(wèi)電器事業(yè)部總經(jīng)理趙志偉表示。

　　集成灶：浙江美大承壓，火星人增收不增利

　　剛需廚電復(fù)蘇，集成灶卻繼續(xù)承壓。奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年集成品類(lèi)代表集成灶零售量134萬(wàn)臺(tái)，同比下滑1.3%;零售額124億元，同比下滑0.4%。

　　火星人業(yè)績(jī)營(yíng)收規(guī)模最大，不過(guò)增收不增利，歸母凈利潤(rùn)水平排名第二。億田智能業(yè)績(jī)雙增，規(guī)模排名第三。帥豐電器減收增利，歸母凈利潤(rùn)水平墊底;浙江美大業(yè)績(jī)?cè)鏊匐p降，歸母凈利潤(rùn)突破2億，位居第一。

　　這與各家毛利率水平有關(guān)。火星人集成灶毛利率47.77%，同比增加2.97%。浙江美大集成灶毛利率49.63%，同比增加1.26%。億田智能集成灶毛利率53.20% ，同比增長(zhǎng)5.00%。

　　長(zhǎng)江證券分析師管泉森認(rèn)為，第二季度火星人收入增速環(huán)比第一季度明顯改善，主要在于集成灶品類(lèi)增速轉(zhuǎn)正;盡管行業(yè)需求平淡，但公司電商渠道份額明顯提升，且家裝等新渠道也貢獻(xiàn)一定增量。

　　“浙江美大第二季度營(yíng)收結(jié)束了連續(xù)四個(gè)季度的下滑走勢(shì)。不過(guò)，去年同期公司收入同比跌幅達(dá)23%，低基數(shù)預(yù)計(jì)有一定積極貢獻(xiàn)。毛利率增加，預(yù)計(jì)主要受益于成本紅利。”管泉森表示。

　　集成灶前幾年的高增態(tài)勢(shì)，不僅吸引了老板電器、華帝股份、萬(wàn)和電氣、方太集團(tuán)等傳統(tǒng)廚電企業(yè)加入，還吸引美的、格力、海爾、長(zhǎng)虹、蘇泊爾等企業(yè)入局。

　　2023年上半年，華帝股份集成灶營(yíng)收4468萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)29.29%。老板電器集成灶營(yíng)收2.05億元，同比增長(zhǎng)41.19%。

　　不過(guò)，老板電器5家主要子公司中2家出現(xiàn)虧損。其中，主營(yíng)廚電產(chǎn)品銷(xiāo)售的嵊州市金帝智能廚電有限公司營(yíng)收6728萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損1089萬(wàn)元。金帝也是老板電器旗下集成灶品牌。

　　中信建投證券分析師馬王杰表示，老板、方太、華帝等傳統(tǒng)廚衛(wèi)品牌先后入局集成灶行業(yè)，并加大力度布局線(xiàn)下渠道和產(chǎn)品，細(xì)分產(chǎn)品已出現(xiàn)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)，隨著品牌不斷布局下沉市場(chǎng)和高端產(chǎn)品，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)可能進(jìn)一步加劇。隨著原材料價(jià)格逆轉(zhuǎn)，集成灶行業(yè)盈利水平可能進(jìn)一步下降。

　　廚電集成化趨勢(shì)加強(qiáng)，渠道多元化勢(shì)在必行

　　集成是整個(gè)家電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的共性趨勢(shì)，而集成廚電是其中最典型、也是發(fā)展最快的產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，集成烹飪中心、集成洗碗機(jī)近兩年保持爆發(fā)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，為集成廚電注入新鮮活力。

　　今年以來(lái)，不少企業(yè)在推出集成灶后，不斷拓展集成烹飪中心等新產(chǎn)品，市場(chǎng)玩家越來(lái)越多。不過(guò)，廚電集成產(chǎn)品與地產(chǎn)行業(yè)綁定太強(qiáng)，既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。

　　信達(dá)證券分析師羅岸陽(yáng)認(rèn)為，推動(dòng)落實(shí)“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策有望明顯提振地產(chǎn)及后周期行業(yè)市場(chǎng)信心，與之相關(guān)的后周期家電消費(fèi)需求有望逐步釋放。建議重點(diǎn)關(guān)注老板電器、華帝股份、萬(wàn)和電氣、火星人、億田智能、浙江美大、帥豐電器等廚電企業(yè)。

　　馬王杰認(rèn)為，集成灶銷(xiāo)售主要集中在三四線(xiàn)城市、線(xiàn)下經(jīng)銷(xiāo)渠道，并且主要來(lái)源于新房裝修，當(dāng)前住宅銷(xiāo)售增速處于下行區(qū)間，集成灶銷(xiāo)售可能持續(xù)承壓。

　　“集成灶的建材屬性太強(qiáng)，有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但也有不足。廠商經(jīng)營(yíng)上要向家電屬性適當(dāng)傾斜，包括渠道的布局與營(yíng)銷(xiāo)玩法上。”趙志偉建議。

　　目前，許多廚電企業(yè)也加快優(yōu)化渠道布局，華帝擴(kuò)大三四線(xiàn)及以下城市的市場(chǎng)份額。帥豐電器確定了下沉渠道拓展戰(zhàn)略。火星人積極布局下沉渠道，加快家裝渠道建設(shè)，布局精裝修市場(chǎng)，穩(wěn)步推進(jìn)工程渠道建設(shè)。

　　“從線(xiàn)上線(xiàn)下銷(xiāo)額占比情況看，多數(shù)品類(lèi)規(guī)模都在持續(xù)向線(xiàn)上轉(zhuǎn)移，電熱水器、燃?xì)鉄崴飨鲁潦袌?chǎng)網(wǎng)批量依然呈雙位數(shù)增長(zhǎng)。目前，下沉市場(chǎng)仍是剛需品類(lèi)的最重要的渠道之一。消費(fèi)水平正在兩極分化，下沉不僅只有低端用戶(hù)，也有數(shù)量可觀的高消費(fèi)人群。”趙志偉認(rèn)為。

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