冰箱、冰柜成了近期炙手可熱的家電，不過在2021年該品類不溫不火。作為白電強勢品類，空調去年遭遇量額雙降的窘境，也制約了行業(yè)龍頭格力電器“大展身手”。美的集團暖通業(yè)務營收仍領先，不過為搶占市場，只能薄利多銷，但美的集團營收規(guī)模穩(wěn)居第一。

　　白電二三梯隊冰火兩重天，原材料與海運成本居高不下，玩家普遍增收不增利，二三線品牌毛利率都在低位徘徊。行業(yè)企業(yè)加快整合，TCL入主奧馬電器、格蘭仕控股惠而浦中國，美的集團私有化庫卡機器人，格力電器控股銀隆新能源與盾安環(huán)境。此外，家電三大巨頭年內回購股票達376.2億元。

　　美的集團營收增速最快，海爾智家凈利潤增長最快

　　五一節(jié)前，家電三巨頭2021年財報披露完成。美的集團2021年營業(yè)收入3412.33億元，同比增長20.06%;公司營收首次突破3000億元，增速為2018年以來最快，業(yè)績規(guī)模居行業(yè)首位。海爾智家實現(xiàn)收入2275.56億元，同比增長8.5%，營收排名第二。格力電器營收位居第三，營收1878.69億元，同比增長11.69%。

　　歸母凈利潤方面，美的集團歸屬于上市公司股東的凈利潤285.74億元，同比增長4.96%，歸母凈利潤規(guī)模居行業(yè)首位，但增速創(chuàng)2017年以來新低。格力電器歸屬于上市公司股東的凈利潤230.64億元，同比增長4.01%，排名第二，恢復元氣仍需時日。海爾智家歸母凈利潤130.67億元，同比增長47.1%，上市公司整合之后，利潤增厚，增幅第一。

　　整體來看，三大家電巨頭業(yè)績增速放緩，在疫情反復疊加原材料與物流成本上漲的情況下，以空調、冰箱、洗衣機為主的白電行業(yè)正面臨增收不增利的行業(yè)窘境，而二三梯隊的行業(yè)企業(yè)也感受到了壓力。

　　主要受家用空調經(jīng)營虧損影響，海信家電2021年實現(xiàn)營業(yè)收入675.63億元，同比增長39.61%;公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.73億元，同比下降38.40%。不過，在第二梯隊中，海信家電表現(xiàn)已相當不錯。

　　長虹美菱雖扭虧為盈，公司營收180.33億元，同比增長17.19%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5190萬元，上年同期虧損8557萬元，但在盈利邊緣線掙扎。澳柯瑪實現(xiàn)營業(yè)收入86.26億元，同比增長22.19%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.80億元，同比下降41.88%。公司也是增收不增利。

　　實際上，虧損的企業(yè)也不少。2021年，TCL舉牌并成功控股冰箱出口龍頭企業(yè)奧馬電器;格蘭仕也獲得惠而浦中國控股權。不過兩家企業(yè)在2021也是舉步維艱。

　　奧馬電器營業(yè)收入101.22億元，同比增長21.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7991萬元，同比減少91.91%。惠而浦中國2021年實現(xiàn)營業(yè)收入49.31億元，同比下降0.26%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5.89億元，同比下降293.41%。

　　“現(xiàn)在家電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入全新的周期，新的周期+不確定的因子疊加，對未來的預測更加迷茫，沒有確定性的增長曲線卻有確定性的復雜環(huán)境，這兩者會并存很長一段時間。”奧維云網(wǎng)總裁郭梅德認為。

　　格力空調毛利率多美的空調10個百分點

　　各白電品類在2021年也難言輕松。經(jīng)歷了原材料上漲、能效雙控、疫情反復、旺季降雨多等事件，2021年中國空調市場量額雙降。據(jù)奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)，全年零售額1527億元，同比下降1.2%;零售量4689萬臺，同比下降8.7%。

　　空調作為白電大哥，一度是格力電器與美的集團市值的動力引擎，美的集團暖通業(yè)務營收1418.79億元，同比增長17.05%;毛利率21.05%，同比下滑1.85%。美的暖通業(yè)務規(guī)模近年來躍居行業(yè)首位，但毛利率已多年下滑。

　　毛利率下滑是全行業(yè)形勢，也不利于空調大戶格力電器，公司2021年空調營收1317.13億元，同比增長13.96%;毛利率31.23%，同比減少3.54%。格力空調毛利率近兩年呈下滑趨勢。不過，格力空調毛利率多美的空調10個百分點。

　　近年來，海爾空調緊追不舍，2021年空調產(chǎn)品營收375.31億元，同比增長25.11%，毛利率27.93%，同比增加0.52個百分點。海信家電暖通空調業(yè)務收入304.03億元，同比增長30%;毛利率26.28%，同比下滑3.67%。由此觀之，美的空調薄利多銷，搶占市場份額;海信、海爾暖通營收規(guī)模膠著。

　　二線品牌中，TCL空調收入175.8億元，同比增長18.0%。長虹美菱空調業(yè)務收入68.67億元，同比增長48.67%;毛利率7.33%，同比下滑4.91%。澳柯瑪空調營收5.14億元，同比增長58.88%;毛利率15.17%，同比增加2.34個百分點。

　　奧維云網(wǎng)大家電事業(yè)部研究總監(jiān)裴東敏認為，空調行業(yè)線上第二梯隊增長趨勢顯著，帶來更多市場機會，線下集中度進一步加劇，行業(yè)壁壘升級;新風空調作為新興的健康空調被企業(yè)不斷加碼，細分領域增速驚人。

　　不過，2022年開年以來，塑料、銅、鐵、鋁等空調原材料成本居高不下，美博、新科、美的、海爾、格力、奧克斯等不少空調企業(yè)開始下發(fā)漲價通知，整體漲價幅度在5%-15%。必然壓制了不少消費需求釋放，空調企業(yè)也將負重前行。

　　去年不溫不火的冰箱、冰柜，今年遇新機?

　　近期火熱的冰箱、冰柜，在2021年卻不溫不火。奧維云網(wǎng)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2021年冰箱市場零售量3188萬臺，同比下降2.1%;零售額971億元，同比增長7.9%。冰柜零售額123億元，同比增長11.2%，零售量922萬臺，同比增長8.0%。

　　作為冰洗龍頭海爾智家2021年冰箱營收715.70億元，同比增長16.30%;毛利率31.76%，同比減少0.69個百分點。海信家電冰洗業(yè)務收入230.18億元，同比增長23.03%;毛利率16.73%，同比下滑4.78%。

　　奧馬電器雖然仍在虧損，但公司冰箱制造和銷售業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入101.22億元，同比增長21.29%;凈利潤9.48億元，同比增長5.62%。長虹美菱公司冰箱、冰柜業(yè)務實現(xiàn)收入81.66億元，同比增長6.36%;毛利率14.94%，同比下滑4.98%。

　　澳柯瑪制冷電器營收51.76億元，同比增長21.04%;毛利率16.50%，同比減少6.13個百分點。以洗衣機、冰箱為主的TCL白電收入達36.5億元，同比增長33.0%。惠而浦中國冰箱營收7.78億元，同比增長22.43%;毛利率7.41%，同比減少7.84個百分點。

　　從規(guī)模來看，海爾智家在冰箱市場一家獨大，毛利率水平也處行業(yè)領先;二三線白電品牌毛利率受損嚴重，冰箱、冰柜毛利率已在低位徘徊。2022年第一季度，冰箱、冰柜市場表現(xiàn)也不盡如人意。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度冰柜市場零售量290.7萬臺，同比下降14.8%，零售額37.9億元，同比下降12.7%。

　　不過，進入4月，冰箱、冰柜重燃希望。奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)，3月28日-4月24日，冰柜線上零售量同比增長46.6%、線下同比增長28.3%。其中上海、吉林、江蘇零售量規(guī)模分別同比增長220.4%、124.1%、106.6%，浙江、北京同比增長超過50%，安徽、陜西、河南同比增長超30%。

　　在“新剛需”驅動下，冰箱+冷柜組合成為當下標配。奧維云網(wǎng)大家電事業(yè)部研究總監(jiān)裴東敏認為，消費者在配置“第二臺冰箱”的時候更傾向于選擇冷凍空間更大且體積更小的產(chǎn)品。其中立式冷凍柜、小冷凍柜較受歡迎，在本輪疫情影響下立式冷凍柜占比有望進一步提升。

　　三家巨頭回購股票達376.2億元 董明珠、方洪波薪酬此消彼長

　　疫情以來，家電出口規(guī)模不斷攀升，據(jù)中國機電產(chǎn)品進出口商會統(tǒng)計，2021年我國家電(白電)產(chǎn)品全年累計出口1184.5億美元，同比增長26.4%，較2019年增長48.4%，出口規(guī)模和增速均創(chuàng)近十年新高。

　　美的集團海外營收1376.54億元，同比增長13.69%;毛利率21.76%，同比減少3.03%。2021年海爾智家海外業(yè)務收入1137.25億元，同比增長13.0%;經(jīng)營利潤59.26億元，同比增長48.1%。兩家企業(yè)各自通過收購國外企業(yè)，營收規(guī)模頗大。

　　海信家電境外業(yè)務實現(xiàn)主營業(yè)務收入231.60億元，同比增長58.21%;毛利率8.53%，同比減少0.74%。格力電器外銷營收225.35億元，同比增長12.56%。不過，大部分企業(yè)毛利率都受原材料與海運成本影響。

　　行業(yè)承壓，各企業(yè)紛紛調整戰(zhàn)略。2021年，海爾集團自整合了海爾智家與海爾電器之后，旗下智能家居企業(yè)有屋和物流企業(yè)日日順上市申請相繼被深交所受理。2021年3月，海信家電擬13億元控股日本三電，拓展汽車空調壓縮機、汽車空調產(chǎn)業(yè)。

　　與此同時，美的集團加快B端轉型。2021年2月，美的以22.97億元獲得萬東醫(yī)療29.09%的股份，成為新的控股股東;當年11月，美的決定對已持有94.55%股權的KUKA進行全面收購并私有化。

　　格力電器不斷多元化拓展，當年8月底，格力電器合計控制銀隆新能源47.93%的表決權，銀隆新能源成為格力電器控股子公司，并更名為格力鈦。持有盾安環(huán)境29.48%股份，強化制冷與新能源業(yè)務。

　　股價低位，白電巨頭也大舉回購股票。格力電器完成150億元大額股票回購計劃，成為A股“回購王”，2021年回購股票金額達218.18億元。美的集團也發(fā)起多輪股票回購計劃，金額超過136億元。海爾智家開始首次股票回購，年內回購股票22.02億元。三家企業(yè)年度回購股票達376.2億元。

　　高管薪酬方面，董明珠2021年從格力電器獲得的稅前報酬總額1098萬元，上年為915萬元;方洪波從美的集團獲得稅前報酬1106萬元，上年為1213萬元;海爾智家董事長梁海山稅前報酬259.5萬元，上年為256萬元。董明珠一年漲薪183萬元，方洪波減薪107萬元，梁海山薪酬穩(wěn)定。