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　　8月22日，停牌一個月的國美零售復牌了，同時，國美零售舉辦投資者溝通會。溝通會指出，將注入兩處物業(yè)及安迅物流部分股權(quán)，并通過終止關閉、出售和暫時暫停的方式對部分業(yè)務進行剝離。企業(yè)調(diào)整一定會帶來陣痛，但轉(zhuǎn)型又是必要舉動。從連日來國美零售公布的內(nèi)容可見，國美零售似乎想要通過門店結(jié)構(gòu)優(yōu)化、結(jié)合線上線下場景等方式找到新的出路。

　　剝離虧損資產(chǎn)

　　停牌一個月的國美零售，股票交易再次跳動起來。同日，國美零售在舉辦的投資者溝通會中提到，該公司將以大幅優(yōu)惠的價格將國美商都、湘江玖號兩處物業(yè)產(chǎn)權(quán)及安迅物流控制權(quán)注入上市公司。同時，本次實物資產(chǎn)注入后，將能夠大幅提升上市公司資產(chǎn)充足率，也能大幅提升金融機構(gòu)對上市公司的業(yè)務支持信心。

　　或許，國美零售正在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為長期發(fā)展補充“彈藥”。國美零售強調(diào)，此次收購原則上大股東不收取上市公司的任何現(xiàn)金代價，同時也不攤薄中小股東的權(quán)益。

　　據(jù)了解，安迅物流是國美大件物流的物流實施和承運商，業(yè)務覆蓋大中型的包裹，倉儲型的管理，交付、安裝、售后。國美零售認為，未來5年，安迅物流能夠保持20%-40%的增速。對于國美商都，坊間一直有聲音稱該物業(yè)曾閑置數(shù)年，即將開展全面的改造與升級。

　　增注資產(chǎn)的同時，國美零售也將虧損業(yè)務做減法。國美零售方面在溝通會上指出，公司將對非營利性的和負現(xiàn)金流業(yè)務進行剝離。目前，該業(yè)務虧損的金額已經(jīng)達到了20億以上的級別。目前對主要業(yè)務剝離的方式有三種，即終止關閉、出售和暫時暫停。

　　8月19日晚間，國美微信公眾號顯示，在《致國美朋友們的一封信》中，國美創(chuàng)始人黃光裕表示，國美零售將聚焦主業(yè)，甩掉包袱，輕裝上陣。同時，他還提及，這意味著短期不能盈利和實現(xiàn)正向現(xiàn)金流的業(yè)務將從上市公司剝離。

　　黃光裕在信中強調(diào)，國美零售會將當前業(yè)務集中到電器、消費電子產(chǎn)品零售，形成展(線下精品體驗)、銷(線上線下全渠道自營+共享型供應鏈)、家庭電子類產(chǎn)品一體化解決方案、泛家電延伸產(chǎn)品及增值服務(送裝、售后、延保、付費會員經(jīng)營等)等五類主要盈利模式。

　　與此同時，國美將與以上非關聯(lián)或虧損業(yè)務從上市公司中予以剝離、出售或停止發(fā)展。通過關撤低效門店、新開大店好店、拓展加盟門店，全面優(yōu)化全國門店網(wǎng)絡布局。

　　從股價來看，國美零售大刀闊斧的“加減法”方案，還需要投資者的買賬才行。8月22日，國美零售收盤價每股0.232港元，較上個交易日下降20%。

　　要回歸主業(yè)

　　走到今日的國美，的確到了需要大刀闊斧調(diào)整的階段。從財報數(shù)據(jù)上來看，國美零售需要想辦法從目前的局面中迅速抽身。國美零售財報顯示，2021年總計虧損44億元，這也是國美連續(xù)第五個財年虧損，自2017年至2020年期間，國美零售虧損金額分別為4.5億元、48.87億元、25.9億元、69.94億元。

　　連續(xù)虧損期間，國美還嘗試過眾多轉(zhuǎn)型。2017年啟動“家·生活”戰(zhàn)略之后，黃光裕在2021年表態(tài)“力爭用未來的18個月時間，恢復原有市場地位”。不過，這個口號也不太靈，在《致國美朋友們的一封信》中，黃光裕承認：“對執(zhí)行的困難預料不足，導致現(xiàn)實與目標有一定差距，坦然接受外界的質(zhì)疑和批評。”

　　在2021年的財報會議上，國美首席財務官方巍曾表示，2021年，在國美走過了轉(zhuǎn)型的爬坡之后，管理層在2022年將公司帶入一個新的快速增長期。如今，黃光裕再次承諾：“我作為大股東將促使管理團隊實現(xiàn)未來較好業(yè)績的承諾對賭，實現(xiàn) ‘1+1+1’ 的三年戰(zhàn)略發(fā)展目標：在2023年實現(xiàn)較高盈利并達到以往較高水平，2024年達到歷史最好水平，2025 年明顯超越歷史最好水平。”

　　3年，籌謀的時間變長了。未來3年，線下零售連鎖行業(yè)是否還會為其提供新機會?國美零售在溝通會上提到，過去一段時間，國美以線上線下一體化為核心的功能模塊已經(jīng)基本構(gòu)建完成了。

　　國美零售表示，未來公司將進行戰(zhàn)略聚焦，回歸主業(yè)，以垂類的模式，做深做透做好家電電器和消費電子類產(chǎn)品主營業(yè)務，以展銷家庭電子產(chǎn)品一體化的解決方案和泛家電產(chǎn)品服務為主進行業(yè)務擴展。家電行業(yè)產(chǎn)品的多元化、差異化發(fā)展以及家電品牌開線下體驗店的趨勢，給國美零售帶來了轉(zhuǎn)機。

　　渠道融合是機會

　　對于三年計劃，國美零售開篇便開展了“輸血”動作，業(yè)內(nèi)依舊覺得國美有翻盤的可能。電商戰(zhàn)略分析師李成東表示，國美零售在實體布局、供應鏈能力方面依舊具備優(yōu)勢。無論是大家電、小家電，還是手機等3C數(shù)碼產(chǎn)品，面對供應商，國美有自己的話語權(quán)與人脈積累。此前，京東、拼多多與國美形成戰(zhàn)略合作，也是看好國美的線下優(yōu)勢。新零售時代，線上線下融合成為主流。

　　從線上與線下融合的大趨勢來看，國美想要沖出重圍還要更快一些才行。電商企業(yè)已經(jīng)對線上線下的渠道融合進行了數(shù)年嘗試，觸角已經(jīng)涉及到百貨購物中心、連鎖超市等，從既有的電商業(yè)務跳出來尋找新增量。說起國美，從業(yè)者還是將更多的目光集中在家電行業(yè)，電商業(yè)務并不足夠吸引人。

　　電商零售專家莊帥表示，一直以來，國美零售較受爭議與關注的改變是“國美在線”變更為“真快樂App”，強調(diào)了娛樂化的概念。雖然這是零售商們都在押注轉(zhuǎn)型的方向，不過，從基因來看，真快樂App在線上運營方面會稍遜于電商，暫時無法在線上渠道建立起“增長飛輪”。

　　實際上，國美力推“真快樂App”時，打算圍繞短視頻娛樂和購物兩大板塊擴充內(nèi)容，瞄準95后“Z世代”消費者。不難看出，國美想要通過娛樂內(nèi)容帶動流量，提升消費轉(zhuǎn)換率。從目前的京東、阿里等企業(yè)的舉動來看，娛樂化和社交結(jié)合的確是吸引用戶的有效方式。京東新上線了“新百貨”業(yè)務，也增設“種草”板塊希望利用社交方式嘗試獲取新流量。阿里在社交業(yè)務上不斷嘗試，內(nèi)部實行賽馬機制，外部拉攏著合作伙伴。

　　莊帥進一步解釋，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展、智能手機的普及，以及社交平臺和內(nèi)容平臺在電商領域基礎設施的不斷完善，通過社群運營、社交裂變和內(nèi)容創(chuàng)作獲取新用戶、留住用戶不斷轉(zhuǎn)化并提升銷售，成為傳統(tǒng)實體零售與電商平臺競爭的新機遇。同時，在社交和內(nèi)容建設及獲客方面，傳統(tǒng)零售企業(yè)與電商處于同一起跑線，不再只是追趕電商。

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