深圳市龍崗區坂田街道崗頭社區五和大道4023號，這是智能顯示龍頭公司康冠科技總部所在地。日前，中國證券報記者實地調研發現，公司“智能顯示科技園項目(一期)”已拔地而起，建筑工人正緊鑼密鼓施工。

　　走進康冠科技深圳工廠生產車間，記者看到，產線工人正在忙碌，一臺臺電競顯示屏在這里生產制造包裝下線，從深圳運銷海外市場。

　　康冠科技專注于智能顯示產品近三十年。2023年，公司超700萬臺ODM智能電視銷往海外市場，目前已推出自有品牌高端電視。此外，智能交互平板、電競顯示器、移動智慧屏、智能運動鏡、智能美妝鏡等產品多點開花。“墻內開花墻外香”，2023年，公司逾八成收入來自海外市場。

　　拓展海外市場

　　2005年，康冠科技開始生產LCD電視，公司憑借自身的研發設計優勢不斷開拓新產品領域。

　　智能電視業務是康冠科技的基本盤。2023年，康冠科技針對智能電視業務研發投入約2.73億元;智能電視產品出貨量達到731.40萬臺，同比增長37.31%;智能電視業務實現營業收入72.90億元，同比增長32%。業績增長主要得益于公司在北美市場智能電視出貨量顯著提升以及公司服務的“一帶一路”沿線國家和地區本地頭部品牌穩定增長。

　　據記者了解，2023年，康冠科技有731.40萬臺智能電視來自ODM(原始設計制造)訂單，絕大部分銷往海外市場。康冠科技董秘孫建華表示，公司智能電視業務主要服務于“一帶一路”沿線國家和地區、新興市場國家的本地頭部品牌客戶。在這些地區，智能電視仍處在“家庭三大件”的剛需階段，預計未來還有很大增長空間。

　　天風證券研報顯示，多年來，康冠科技深耕智能電視領域，通過多種業務模式積極開拓市場。公司通過智能電視業務因地制宜帶動整體生態鏈。

　　康冠科技董秘辦主任兼證代范譽舒馨對中國證券報記者說，公司走差異化道路，憑借20多年的柔性化制造經驗筑起“護城河”，占據領先市場份額。

　　范譽舒馨說：“在‘一帶一路’沿線國家和地區的智能電視業務方面，康冠科技服務的客戶訂單具有柔性化、定制化特點，單筆訂單少的有幾百臺，多的則有幾千臺、幾萬臺，比較零散。”

　　根據洛圖科技統計數據，2023年，康冠科技智能電視在生產制造型供應商中的出貨量全球排名第五。孫建華表示，展望2024年，在奧運會以及其他賽事等因素催化下，預計公司智能電視出貨量會有良好的表現。

　　中信建投證券稱，公司是全球TV及IFPD(交互式平板顯示器)代工龍頭企業，2023年IFPD代工受高基數及行業需求下滑影響，收入規模及占比下滑，而智能電視代工以及新興品類貢獻收入增長。

　　大尺寸電視市場潛力大

　　目前，全球電視市場進入存量競爭階段。

　　群智咨詢數據顯示，2023年全球電視出貨量為2.14億臺，同比下降3.0%，出貨量創近十年新低。預計2024年全球電視出貨量為2.15億臺，同比微增0.6%，呈溫和恢復趨勢。

　　面對全球電視市場增長乏力的情況，范譽舒馨稱，目前，中國市場、歐美市場的智能電視行業相對成熟，市場競爭激烈;而“一帶一路”沿線國家和地區以及其他新興市場智能電視滲透率仍有較大增長空間。

　　據迪顯咨詢統計數據，一季度康冠科技ODM電視出貨量達160萬臺，同比增長16%，繼續保持增長態勢，其中來自亞非拉區域客戶出貨量顯著增長。

　　范譽舒馨直言，隨著5G技術和人工智能的發展，客戶群體對智能電視畫質、交互和聲效等方面要求的提高，使得智能電視逐漸向多樣化和個性化發展，新型顯示產品和大尺寸產品受到市場歡迎，智能電視行業更新換代需求保持穩步增長。

　　機構人士認為，大尺寸化是智能電視明確的發展方向之一。群智咨詢研報顯示，一方面，以32英寸為代表的小尺寸產品份額加速收縮;另一方面，超大尺寸電視市場滲透率迎來快速提升。2023年，全球75英寸以上超大尺寸電視出貨量達到553萬臺，同比增長69.3%;預計2024年穩定增長至768萬臺，同比增長38.9%。

　　范譽舒馨介紹，康冠科技推出了自有品牌65英寸懸浮OLED電視，透明邊框設計，外觀呈現屏幕懸浮效果，在國內市場售價16999元。提升高端電視市場份額，有利于提高公司產品整體毛利。

　　業務多點開花

　　對于如何提升公司產品競爭力，范譽舒馨認為，要不斷投入研發，提升產品力和附加值，構筑“護城河”。例如，公司創意類顯示產品“KTC隨心屏Pro”已集成人工智能語音交互功能，且視頻顯示從1080P升級至4K顯示，有效提升了產品競爭力。

　　年報顯示，2023年，康冠科技研發投入6.17億元，同比增長21.18%。截至2023年底，公司擁有有效授權專利及軟件著作權證書1208項，其中發明專利89項，實用新型417項，外觀設計177項，軟件著作權證書525項。同時，公司注重研發人員的培養。截至2023年底，公司在職研發人員1552人，占全體員工人數的21.06%。

　　另外，康冠科技開拓了第二、第三增長曲線。年報顯示，2023年，公司智能交互顯示產品(智能交互平板、專業類顯示產品)實現營業收入38.41億元，出貨量同比增長80.36%;創新類顯示產品業務表現尤為突出，實現營業收入9.62億元，同比增長128.92%。

　　2024年一季度，康冠科技實現營業收入28.35億元，同比增長30.80%。公司各類產品延續增長態勢。其中，智能交互顯示產品、創新類顯示產品、智能電視的銷售收入同比增長分別為11.28%、114.62%、16.77%。

　　范譽舒馨說：“我們的業務多點開花，可以提高企業抗風險能力，保持業務穩定。”

　　2023年，康冠科技來自海外市場的收入達到112.93億元，占公司營收的比重為83.99%。

　　孫建華介紹，公司的主要客戶在海外，自2014年以來海外市場份額逐年提升。根據公司未來兩年技術支持及服務中心發展規劃，公司擬在全球范圍新建多個技術支持及服務中心，輻射范圍涵蓋歐盟、北美、拉美、非洲以及印度、韓國、日本等全球主要智能顯示終端市場。

　　中信建投證券認為，康冠科技拓展智能交互平板新市場新客戶，電視代工業務受益新興市場需求增長，自有品牌及創新品類收入規模快速擴張，未來成長空間廣闊。